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出口内需双拉动中联重科全年增速或达50我的钢铁【热门新闻】

时间:2022-11-23 来源网站:福州化工机械网

出口内需双拉动 中联重科全年增速或达50%_我的钢铁

国内工程机械龙头中联重科近日披露了一份业绩超预期的半年报:上半年公司实现营业收入62.16亿元,同比增长72.46%;净利润9.02亿元,同比增长74.93%;每股收益0.59元。业内人士分析,下半年公司混凝土机械的销售增速将进一步放缓,但毛利率仍将维持高位;起重机的景气度比较高,全年增速或达50%左右。

另外,中联收购CIFA受到意大利媒体高度关注,收购的协同效应有望在两年后逐渐体现出来。

混凝土机械增速放缓

毛利率仍将维持高位

从上半年月度数据看,中联的混凝土机械销售增速明显放缓。中报显示,上半年混凝土机械的销售增速约为40%,但5、6月份出现下滑。光大证券邱世梁预计,第三季度中联的混凝土机械增速将继续放缓,预计第四季度在奥运会结束及灾后重建因素的刺激下反弹。

同时,公司的出口进入飞速发展阶段,这在一定程度上平滑了内需的下降。目前混凝土机械出口占比较小,但增速非常快,上半年出口已经超过去年全年,预计全年增速超过200%。

由于在混凝土机械领域,国内形成了中联与三一的双寡头竞争结构,这就使得增速放缓的情况下保持高毛利率成为可能。目前,三一重工市场份额约50%,中联重科市场份额35%,两家合计持有85%的市场份额。当前,三一和中联均通过提高配置的方式实现产品的升级,提升附加值,混凝土机械毛利率将可以维持去年同期的高水平。

起重机增长强劲

出口内需双拉动

起重机是中联的另一业绩支撑。今年上半年,公司的工程起重机(汽车起重机、履带起重机)销售增速高速增长,发货数同比增速超过60%,塔式起重机超过100%,预计起重机全年增速超过50%。

出口方面,公司的工程起重机出口增速超过80%,未来出口占比将不断提升,出口增速将显著高于内需增速。2007年,起重机械的出口占比为25%,今年则可提升到30%。

广发证券刘智认为,从起重机业务的周期性看,一方面其盈利能力要超过铲运机械,另一方面由于其应用范围广泛,受固定资产投资增速的影响不大,属于市场中的常青树。

目前,中联的汽车起重机占起重机半数以上的份额,履带起重机上半年的出口发货数占比也接近60%。国外主要生产国交货期接近2年,国内交货期也要接近一年,生产商订单饱满。

但中联起重机也面临徐工的压力与后起之秀三一的挑战。徐工重型在起重机市场的占有率在60%以上,中联20%左右,三一则正在加紧涉足这一市场。了解到,三一近日正式启动了1600吨履带起重机开发项目,其设计最大起重力矩将超过国外同等吨位履带起重机。

频频收购带来现金压力

协同效应或两年后体现

在今年上半年短短一个星期的时间里,中联重科完成了三次规模空前的连续并购,目标包括陕西新黄工、意大利CIFA公司和湖南汽车车桥厂。随后的7月份,又收购了同在长沙的华泰重工。

连续的收购让中联背负了较大的资金压力。中报显示,公司经营活动产生的现金流量净额为-2.55亿元,而上年同期该数额为9106.99万元。

围绕中联重科对CIFA的收购,市场普遍抱有谨慎乐观的态度。一位业内资深研究人员告诉,中联的此次收购是主动出击,同时也是双方你情我愿的事。如果站在卖方的角度来看,CIFA无疑是卖在了一个很好的时点。也就是说,CIFA2.71亿欧元的估值可能有点贵,但在这个时点上也是没有办法的选择。

中联已经进入了国际市场,迫切需要寻找更好的平台;而CIFA享有难得的络和品牌优势,是个很好的选择。一步到位的收购也是比较合理的事情。这位人士称,这次收购看起来稍微仓促一些,但之前双方已经有过业务上的合作,并不是从天而降的项目。如果说有担忧的话,就是CIFA这两年业绩的变化过大,未来中联是不是能看得清楚。

但该收购受到意大利媒体高度评价。8月5日,意大利最大的财经媒体《24小时太阳报》在对中联重科董事长詹纯新所做的《站在全球化高度的詹博士意大利是中联重科推行国际化战略的试金石》三整版的独家专访中,对于这一中国企业在欧洲第二,意大利第一大的收购案给予了高度评价。报道称意大利将成为中联国际化战略的实验室,这家行业龙头以核裂变的方式加速度发展,最终完成走向海外,参与国际竞争的初级目标。

中联重科董事长詹纯新在专访中直指收购CIFA的本质意义:CIFA在混凝土机械行业世界排名第三,中联重科排在第五位,两家联合起来产值将成为全球行业老大;中联重科将利用双方的销售渠道、技术优势、产能优势及管理优势,创立一个具有规模效应协同的发展平台,整合资源,优势互补,迅速提升,从而使中联通过整合快速成为国际化企业、世界领先的工程机械制造商,最终目标则是在未来的510年内成为建筑机械生产领域的全球领军企业。

对此,本报了解到,中联与CIFA的团队整合已经拉开帷幕。公司已经组成协同委员会,成立了生产组、技术组、信息组、管理组,以实现生产、技术信息系统、渠道的对接。中联还将提取%的净利润用于激励CIFA的管理层。如此看来,两者的协同效应可能在2年后逐渐体现出来。

具体生产经营方面,CIFA未来将采购中联的拖泵产品,并在中联设立厂中厂,生产泵车。这样一来,CIFA的生产成本将显著降低,中联的出口也将大幅度增长。(来源:中国证券报)

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